Simon comparte un salto sobre las conversaciones informadas con Amazon. Pero la conversión de tiendas en almacenes puede enfrentar obstáculos

Las acciones de Simon Property Group subieron el lunes luego de un informe que decía que el mayor propietario de un centro comercial de EE. UU. Está en conversaciones con Amazon para convertir las tiendas cerradas de Sears y JC Penney en almacenes, ya que busca llenar espacios vacíos y cobrar más alquiler.

Las acciones de Simon subieron más del 10% en la negociación antes de su informe de ganancias después del cierre del mercado el lunes.

Las discusiones de Amazon con Simon se centran en convertir algunos espacios de tiendas departamentales en centros de cumplimiento de última milla, informó The Wall Street Journal el domingo, citando a personas familiarizadas con la situación. Tanto Sears como Penney se han acogido a la protección por quiebra (Sears en octubre de 2018 y Penney en mayo), ya que los grandes almacenes han perdido el favor de los compradores. Las dos empresas han estado buscando cerrar las tiendas de bajo rendimiento, mientras intentan montar un cambio.

Simon se negó a comentar sobre el informe. Amazon tiene una política de no comentar sobre rumores o especulaciones, según un comunicado enviado por correo electrónico a CNBC.

Según el informe del Journal, no está claro cuántos espacios dentro de los centros comerciales de Simon están siendo considerados por Amazon. La compañía opera 63 ubicaciones de Penney y 11 tiendas Sears, según la presentación pública más reciente de la compañía en mayo.

Los analistas de bienes raíces ven el movimiento potencial como positivo, al menos a corto plazo, considerando lo duro que se ha visto afectado el panorama minorista por la pandemia del coronavirus. Más de 40 minoristas ya se han declarado en bancarrota en 2020, y los cierres permanentes de tiendas anunciados por los minoristas este año han superado los 4.000 y están a punto de romper un nuevo récord, según un seguimiento de Coresight Research.

Los propietarios de centros comerciales como Simon, a su vez, están luchando por encontrar nuevos usos para el espacio minorista cuando pocos minoristas aún están creciendo. La pandemia de Covid-19 solo ha exacerbado los desafíos, al dañar los cines, los lugares de entretenimiento, los gimnasios, las instalaciones de trabajo conjunto y los restaurantes. Este tipo de negocios habían sido considerados, hasta hace poco, usos alternativos para el espacio comercial, por Simon y otros operadores de centros comerciales.

“En este entorno, será difícil llenar cajas de ese tamaño en el corto plazo”, dijo Joseph Malfitano, fundador de la firma de reestructuración y reestructuración Malfitano Partners. "Un acuerdo con Amazon proporciona una solución rápida, ya que estas ubicaciones probablemente necesitarían subdividirse, lo que llevaría tiempo y dinero".

Otro obstáculo potencial sería cómo los gobiernos locales dividen en zonas la propiedad de un centro comercial.

El almacenamiento se considera un uso industrial, no comercial. Esto significa que los antiguos grandes almacenes pueden necesitar ser rezonificados, y la comunidad circundante y otros minoristas y restaurantes en el centro comercial podrían no recibir el cambio con agrado. Otro factor sería la cantidad de camiones y el tráfico que entra y sale de los estacionamientos de los centros comerciales, especialmente durante la noche, dijeron analistas.

Un almacén de Amazon también podría generar menos alquiler por pie cuadrado que el inquilino típico de una tienda por departamentos. Los almacenes suelen pagar entre $ 5 y $ 10 por pie cuadrado de alquiler, mientras que los grandes almacenes pueden pagar más de $ 20, dijo el analista de inversiones inmobiliarias de inversión en bienes raíces de Sandler O'Neill + Partners, Alexander Goldfarb.

Pero en este momento, "cualquier comunidad quiere ingresos fiscales ... los centros comerciales son grandes impulsores de impuestos para la comunidad", dijo Goldfarb.

La terrible situación que ha infligido la pandemia de coronavirus podría hacer que una comunidad esté más dispuesta a aceptar que un inquilino industrial se mude al centro comercial local, dijo.

Otro obstáculo para Simon serían las cláusulas de coarrendamiento, que pueden activarse cuando uno o varios inquilinos ancla de un centro comercial abandonan la propiedad. Esta disposición legal esencialmente otorga a los inquilinos dentro del centro comercial el poder de renegociar sus contratos de arrendamiento, potencialmente pagando menos en el alquiler, cuando una cadena de grandes almacenes se apaga y el tráfico disminuye.

“Un inquilino como Amazon ... podría tropezar con las disposiciones de coarrendamiento para otros inquilinos, lo que también costará dinero a los propietarios”, dijo Malfitano.

Independientemente, la necesidad de centros de cumplimiento de comercio electrónico está aumentando claramente en todo el país, a menudo superando la oferta en los mercados, ya que los consumidores compran cada vez más en línea.

La demanda de bienes raíces industriales podría alcanzar mil millones de pies cuadrados adicionales para 2025, según un informe de julio de la firma de servicios inmobiliarios comerciales JLL. Antes de la crisis de Covid-19, alrededor del 35% de su actividad de arrendamiento industrial estaba relacionada con el comercio electrónico, dijo JLL. Pero ahora, hasta el 50% de esa actividad de arrendamiento ya se ha vinculado a la industria minorista en línea en 2020.

Simon se asoció con el propietario de un centro comercial rival, Brookfield Property Partners, como uno de los tres postores que buscan salvar a Penney de la bancarrota, informó anteriormente CNBC.Los prestamistas de Penney tienen hasta la medianoche del martes para seleccionar un postor ganador, según documentos judiciales.

No está claro si el presidente ejecutivo de Simon, David Simon, mencionará el acuerdo con Penney u otras transacciones potenciales, incluida una con Brooks Brothers, durante la conferencia telefónica sobre ganancias del lunes. Los analistas también están ansiosos por escuchar la tendencia de los cobros de alquiler de centros comerciales desde la reapertura de las tiendas, y cómo le está yendo a la compañía de bienes raíces al tratar de salir de su acuerdo para comprar al propietario de un centro comercial de alta gama, Taubman, que terminó la transacción de $ 3.6 mil millones en junio. Pero Taubman todavía sigue adelante con eso.

Las acciones de Simon han caído un 54% este año. La compañía tiene una capitalización de mercado de casi $ 21 mil millones.